：司先发优势明显，是我国“三大”石油公司挂号供货商，与中心客户协作伙伴关系产达二十年，产品质量取得客户认可，具有杰出客户根底。公司产能扩张行将发动，进入成绩快速增加期。达力普控股河北省沧州市出产基地现在管坯、特别无缝钢管及套管的年产能别离为60万吨、55万吨及30万吨。二期及三期产能扩张行将打开。”
1.达力普控股是我国抢先的民营专业石油管及无缝钢管制作企业，公司于1998年建立，2019年港交所主板上市，代码
2.公司主力产品为油井管中的套管，市占率约10%，职业前三名，非公有制企业第一名。
3.公司已打造管坯、无缝钢管及套管全产业链形式，具有职业先发优势，客户关系安定，公司正进入产能扩张期。
7.咱们初次掩盖，给予“买入”评级，并依据DCF模型给予目标价4.16港元，对应2023年23.8倍猜测市盈率。
10.公司具有“专精特新”特色，出产设备智能化、绿色化；产品取得美国API系统认证，ISO9001质量系统认证等；为客户供给习惯不一样井下环境的专业石油管及特别无缝钢管产品，具有定制化出产才能。
11.公司研制中心实力强壮，持有约50项产品相关专利，并具有强壮的测验才能。
12.公司研制的高端产品例如DLP-T4等，已取得中石油页岩气项目大单，成功打入页岩气商场。
14.达力普控股完成全产业链形式布局，产品掩盖管坯、特别无缝钢管及套管，在完成最佳经济效益一起完成杰出质量操控及客户的实在需求呼应。
15.历经20余年开展，公司先发优势明显，是我国“三大”石油公司挂号供货商，与中心客户协作伙伴关系产达二十年，产品质量取得客户认可，具有杰出客户根底。
17.达力普控股河北省沧州市出产基地现在管坯、特别无缝钢管及套管的年产能别离为60万吨、55万吨及30万吨。
18.二期及三期产能扩张行将打开，别离将于本年年中、下一年除开工，并将于下一年中、下一年末竣工。
19.达产后，管坯、特别无缝钢管及套管的年产能别离到达140万吨、125万吨及60万吨，并在2024年初次完成全年产能奉献。
20.依据规划，2021-24年公司套管、特别无缝钢管、管坯的产能CAGR将别离到达26%、31%及33%。
26.咱们咱们都以为公司行将进入产能扩张推进的成绩快速增加期，为反响公司中期的成绩增加，DCF模型估值较为合理。
28.咱们初次掩盖，给予“买入”评级，目标价4.16港元，对应2023年23.8倍猜测市盈率。
29.危险提示：油价大幅度动摇；废金属价格快速上涨；公司扩产方案慢于预期。
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